겨울이 봄으로 바뀌고 있나
2022년 하반기부터 시작된 스타트업 투자 혹한기, 이른바 "스타트업 겨울"이 벌써 3년 넘게 이어지고 있습니다. 그런데 최근 데이터를 보면 미세하게나마 변화의 조짐이 보여요. 스타트업얼라이언스 자료에 따르면 2025년 국내 스타트업 벤처투자 금액은 6조 8,000억 원으로, 2024년(5조 9,000억 원) 대비 15% 증가했습니다. 절대적으로 보면 2021년 역대 최고치(7조 7,000억 원)에 비하면 아직 부족하지만, 바닥을 찍고 올라오는 추세는 분명합니다.
돈이 몰리는 곳은 정해져 있다
하지만 투자가 골고루 회복된 건 아닙니다. AI와 딥테크에 자금이 집중되고 있어요. 2025년 AI 관련 스타트업 투자 비중이 전체의 34%를 차지했는데, 2022년에는 12%에 불과했거든요. 반면 이커머스, O2O, 에듀테크 등 전통적인 인터넷 스타트업 투자는 오히려 더 줄었습니다. 솔직히 말해서 지금 VC들은 "AI 아니면 안 본다"는 분위기예요. 이게 건강한 생태계인지는 좀 의문이 들긴 합니다.
구조조정은 계속되고 있다
투자 회복과 별개로 스타트업 구조조정은 여전히 진행 중입니다. 2025년 폐업한 스타트업 수는 약 1,200개로 전년 대비 소폭 감소했지만 여전히 높은 수준이에요. 특히 시리즈 B~C 단계에서 후속 투자를 받지 못한 중간 규모 스타트업들의 어려움이 큽니다. 이른바 "데스밸리"를 넘지 못하는 거죠. 살아남은 스타트업들도 흑자 전환과 비용 효율화에 사활을 걸고 있어서, 2021년처럼 "일단 성장하고 보자"는 분위기는 완전히 사라졌습니다.
2026년 전망
2026년 스타트업 투자 시장은 "선별적 회복"이 될 전망입니다. AI, 반도체, 바이오, 기후테크 같은 핵심 분야에는 대형 딜이 이어지겠지만, 나머지 분야는 여전히 자금 조달이 쉽지 않을 거예요. 창업자들에게 한 가지 조언을 드리자면, 지금 시장은 "매출이 있는 팀"에만 기회를 줍니다. 아이디어나 기술만으로는 부족하고, 실질적인 고객과 매출을 만들어야 투자자의 관심을 받을 수 있는 시대입니다.